印度最古老的商业帝国内部，一场关乎控制权的权力斗争正在愈演愈烈。2026年2月24日，原定对塔塔集团董事长纳塔拉詹·钱德拉塞卡兰（Natarajan Chandrasekaran）第三个任期的表决，在经过漫长而激烈的讨论后被悄然推迟——这位62岁的职业经理人，任期将于2027年2月结束，而他的连任之路，已被一张无形的权力网牢牢困住。

真正的阻力，来自塔塔信托基金主席诺埃尔・塔塔（Noel Tata）。这家持有集团控股公司塔塔之子（Tata Sons）66%股份的慈善机构，看似是非营利性质，却是塔塔帝国真正的权力核心，掌握着集团掌舵人的任免话语权。2024年，终身未婚且无子女的拉坦·塔塔（Ratan Tata）去世后，他的同父异母弟弟诺埃尔接管了信托基金，自此，塔塔集团的权力平衡被彻底打破。

诺埃尔对钱德拉塞卡兰的连任持明确反对态度，表面理由冠冕堂皇：再过两年，钱德拉塞卡兰就65岁了，这是塔塔集团的强制退休年龄。但熟悉塔塔集团内部运作的人士都清楚，这只是一个借口——在此之前，钱德拉塞卡兰连任的前景一度看似稳固，2025年8月的塔塔信托基金董事会会议上，受托人曾达成共识，同意提高董事长的退休年龄上限，为他的续聘扫清障碍。如今态度反转，背后是无法调和的战略分歧与权力博弈。

谁是塔塔真正的主人？权力博弈的核心暗战

尽管塔塔信托基金控股塔塔之子，为集团带来了显著的税收与监管红利，但它的非营利使命与集团的商业目标之间，始终存在内在冲突，这也为此次权力内讧埋下了治理隐患。诺埃尔接管信托基金后，一直在暗中布局，试图通过这一核心平台，全面增强自己对塔塔集团的掌控力。

最明显的动作，是安插亲信、巩固势力。2025年底，诺埃尔的儿子内维尔·塔塔（Neville Tata）被任命为塔塔信托基金的受托人，进一步扩大了诺埃尔家族在权力核心的影响力；与此同时，对其权力扩张持反对态度的梅利·米斯特里（Mehli Mistry），则在同一时期辞去了受托人职务，相当于为诺埃尔的权力扩张扫清了障碍。

更耐人寻味的是，当地报纸《Mint》在2025年9月披露，诺埃尔曾在私下谈话中提出，要改变塔塔集团由钱德拉塞卡兰一人领导的现状。他主张设立董事长、首席执行官兼总经理以及副首席执行官等职位，通过分拆权力，削弱钱德拉塞卡兰的话语权。不过，由于部分受托人对该提议态度冷淡，这一计划最终暂时搁浅，但也足以看出诺埃尔的野心。

诺埃尔反对钱德拉塞卡兰连任的核心原因，远不止年龄限制那么简单。一方面，他对集团旗下部分公司的持续亏损表达了强烈担忧——为了推进钱德拉塞卡兰主导的高增长、高投入战略布局，塔塔集团的债务在短期内增长了83%，财务压力陡增。

具体来看，印度航空的重组成为集团最大的财务包袱。这家由钱德拉塞卡兰主导收购的航空公司，不仅未能如期实现盈利，还因遭遇致命空难陷入更大危机，创下16亿美元的年度亏损；捷豹路虎则受网络攻击、海外市场政策变化等因素影响，业绩持续疲软，工厂停产五周更是让英国汽车产量跌至70年来最低点；就连集团的“现金引擎”塔塔咨询服务公司（TCS），也因人工智能对传统外包业务的颠覆，出现净利润下滑14%、裁员1.2万人的困境。

另一方面，更让诺埃尔耿耿于怀的，是塔塔集团在投资决策上对信托基金的“忽视”。2025年10月，CNBC报道披露，一位因话题敏感而要求匿名的业内人士透露：“有一项条款规定，塔塔集团任何超过10亿卢比（约1100万美元）的投资都需要塔塔信托基金的批准。但多年来，这项规定并未得到执行，一些信托基金的受托人感觉他们的权力被削弱了。”

上市之争，更是双方矛盾的焦点。诺埃尔一直坚决反对塔塔集团的上市计划，消息人士称，他在2月24日的董事会会议上提出了多项条件，其中就包括要求董事会针对“塔塔集团永远不会上市”做出书面承诺，而钱德拉塞卡兰明确表示，他无法做出这样的保证。

一位业内人士分析，塔塔集团上市将彻底加深塔塔信托基金与塔塔集团之间的界限——上市后，塔塔集团的董事会将完全独立运营公司，而塔塔信托基金将沦为“仅仅是股东”，失去对集团的实际控制权；反之，保持私有化状态，明显更方便诺埃尔安排家族成员或亲信进入核心管理层，巩固自己的权力。

更微妙的是，诺埃尔和钱德拉塞卡兰的职务重叠，让这场权力斗争更具张力。诺埃尔是特伦特有限公司（Trent）和塔塔国际有限公司（Tata International）的董事长，同时也是塔塔集团的董事，名义上他需要向钱德拉塞卡兰汇报工作，但实际上，他掌管着控制钱德拉塞卡兰工作的核心机构，这种错位的权力关系，早已成为斗争的温床。

“外来者”掌舵：非家族成员的尴尬与坚守

在印度这个家族财阀林立、血缘纽带往往高于商业逻辑的商业丛林中，钱德拉塞卡兰的存在本身就是一个异数。塔塔集团由帕西族实业家贾姆谢特吉·努塞尔万吉·塔塔（jamsetji nusserwanji tata）于1868年在孟买创立，在其156年的历史中，大部分时间都由塔塔家族成员领导，而钱德拉塞卡兰，是塔塔集团唯一一位非创始人、非继承人出身的掌舵者。

印度商学院教授兼家族企业中心执行主任苏加塔·雷（Sugata Ray）曾评价：“钱德拉塞卡兰的非家族成员身份既是他最大的弱点，矛盾的是，也是他最强大的保护伞。” 这一评价，精准概括了他在塔塔集团的处境——没有家族背景，让他难以在家族派系林立的集团中站稳脚跟，但也正因如此，他不属于任何家族派系，不偏袒任何一方利益，这种中立者角色，让他在2016年的乱局中临危受命。

时间回溯到2012年，拉坦·塔塔卸任董事长一职，将公司大权移交给沙普尔吉·帕隆吉集团（Shapoorji Pallonji Group，简称SP集团）的赛勒斯·米斯特里（Cyrus Mistry）。该集团持有塔塔集团18%的股份，是其最大的少数股东。但2016年，一场激烈的董事会纷争导致赛勒斯被塔塔集团突然解职，此举被普遍认为是拉坦·塔塔策划的“政变”，而钱德拉塞卡兰，正是在这场乱局中被推上董事长之位，成为各方都能接受的“最大公约数”。

客观来说，钱德拉塞卡兰的掌舵能力有目共睹。在他的领导下，塔塔集团旗下15家最大上市公司的营收从2017年3月的6万亿卢比，飙升至2025年3月的11.9万亿卢比，利润翻番且市值增长超过两倍，交出了一份亮眼的商业成绩单。

更重要的是，钱德拉塞卡兰正在主导塔塔集团历史上规模最大的转型升级。塔塔集团已投入5.5万亿卢比布局“面向未来”的新业务，承诺投资额也超过1.84万亿卢比。其中，塔塔电子的崛起，是他战略布局的经典之作——这家公司成功切入苹果供应链，营收已超6600亿卢比，对美出口额大幅增长，成为塔塔集团在高科技制造领域的标杆。

而他推动建设的印度首个本土半导体制造厂，更是备受瞩目。该工厂与台湾力积电合作，在古吉拉特邦投资110亿美元建设12英寸晶圆厂，主攻28nm成熟制程，计划2026年底投产，首批28nm芯片已于2025年9月点亮，初期月产能1万片，目标扩至4万片；同时，塔塔还在阿萨姆邦启动了印度首个大型芯片封装、测试和组装(OSAT)工厂的试运行，形成制造与封测双线推进的布局，不仅契合印度政府的产业政策，更让塔塔集团成为印度实现半导体自主化的核心力量。不过，这一布局也面临技术依赖、人才短板等挑战，核心工艺仍依赖力积电的专利授权，本土工程师主要参与后段生产操作。

也正因如此，在2026年2月24日的董事会会议上，六名董事中有四名支持钱德拉塞卡兰的连任。支持他的董事会成员坚定认为，个别公司的亏损不应掩盖集团的整体业绩，更不能抹杀他多年来的贡献，有董事甚至要求针对钱德拉塞卡兰连任这件事进行投票表决，但钱德拉塞卡兰力主推迟——他清楚，这场权力斗争远未结束，贸然投票只会让矛盾彻底激化。

不可忽视的第三方：SP集团的“搅局”与诉求

在这场塔塔集团的权力棋局中，SP集团及其背后的家族，并非旁观者，而是扮演着关键的“搅局者”角色。作为塔塔集团最大的少数股东，无论是2016年赛勒斯·米斯特里被突然罢免，还是2025年梅利·米斯特里辞去信托基金受托人职务，都折射出该家族与塔塔信托基金及管理层之间长期存在的矛盾。

与诺埃尔坚决反对上市的立场截然相反，SP集团的核心诉求极为明确：推动塔塔集团上市。SP集团公开表示，上市是一项“道德和社会的必然要求”，不仅能释放股东价值，更能通过公众公司的透明度提升集团治理水平。但这一冠冕堂皇的诉求背后，是更为迫切的现实动因——债务压力。

监管咨询公司Tax Compass创始人阿杰·罗蒂（Ajay Rotti）分析指出：“SP集团面临巨大的债务偿还压力，他们急需出售持有的塔塔股份以回笼资金。” 但对于SP集团而言，退出路径却异常狭窄：若由塔塔信托基金回购其股份，需获得印度储备银行（RBI）的特许批准，流程繁琐且不确定性大；而且，在非上市状态下，塔塔集团的股份缺乏流动性，SP集团若想私下转让，往往不得不接受大幅折价，这将导致其资产严重缩水。

相比之下，一旦塔塔集团成功上市，其股票将获得良好的流动性，SP集团便能更从容地在公开市场上减持套现，从而获得数十亿美元的收益，顺利解决自身的财务困境。因此，SP集团的立场，直接影响着这场权力斗争的走向——他们更倾向于支持钱德拉塞卡兰，因为钱德拉塞卡兰并未明确反对上市，而诺埃尔的强硬态度，直接堵死了他们的退路。

公关人员迪利普·切里安(Dilip Cherian)曾与塔塔集团前董事长赛勒斯密切合作，他在BBC的采访中表示，这场内部权力斗争已经引发了外界对塔塔集团公司治理的担忧，并打击了这家印度历史最悠久、最受尊敬的商业集团之一的品牌形象。

更严峻的是，当前正是塔塔集团转型升级的关键时期。在钱德拉塞卡兰的领导下，多个高风险项目正同时推进：既要彻底扭转印度航空的巨额亏损，也要带领旗舰公司TCS在人工智能的冲击下完成涅槃重生，保持其全球IT服务的领先地位，还要推动半导体工厂顺利投产、实现高科技制造的突破……

在这样的关键时刻，无论是董事长职位的变动，还是旷日持久的上市之争，都有可能给本已复杂的转型之路带来更多不确定性。这场围绕塔塔集团控制权的内讧，最终会以何种方式收场？钱德拉塞卡兰能否保住自己的职位，继续推进他的转型战略？诺埃尔能否如愿掌控塔塔帝国？SP集团又能否通过上市实现“解套”？

这场权力洗牌的结局，不仅将决定塔塔集团的未来走向，也将深刻影响印度商业格局的重构——毕竟，塔塔集团的每一步变动，都牵动着印度经济的神经。