近日，埃隆·马斯克在社交平台X上传了特斯拉机器人Optimus和人类工作人员“过招”练功夫的视频，引发广泛关注，这也再次将特斯拉人形机器人的发展推向舆论焦点。

机器人进展：AI驱动与量产规划

• AI驱动练功：视频中，Optimus背部系有牵引绳但无其他束缚，能紧跟工作人员动作并实时回应。马斯克明确回应这是AI驱动，而非遥控，展示了其在人工智能交互方面的进展。

• 量产计划：9月30日，TeslaAI微博官方账号发文称，特斯拉正努力扩大人形机器人规模，计划2025年底推出第三代，并在2026年开始量产。马斯克预计2030年前将年产100万台。此前，马斯克也曾发文表示全身心投入Optimus生产等工作，华鑫证券指出其工作重心明显回归机器人，而今年上半年重心缺失导致新品进度停滞。

目标与战略地位提升

• 分阶段目标：特斯拉公布激励提案文件，为马斯克制定分阶段目标，其中一项要求在10年内累计交付100万台人形机器人。东方证券认为，在此目标牵引下，特斯拉有望持续加大机器人投入，且正在提升人形机器人的战略地位，有望在2026年实现产量大幅上升。

• 产品设计：马斯克透露正在敲定Optimus V3的设计，该产品将拥有“像人类一样灵巧的手”。

投资前景与市场分析

• 市场空间与估值：开源证券表示，2028 - 2035年头部机器人厂商量产指引达百万台，市场空间广阔，能容纳更高估值。机器人放量节奏非线性，数量呈指数级增长，核心零部件公司在产业初期到放量期，估值能快速被消化。按特斯拉机器人Optimus累计交付100万台目标，对应5000亿美元市值，远期单台2.5万美元算，定价在20倍PS，单台28个关节模组量产后单个300美元，对应关节模组公司PS在30倍左右，假设净利润率15%，对应PE约200倍。

• 技术探索进展：中金公司指出，当前人形机器人核心制造环节的技术探索已从“初期概念探讨”进入“量产导向的筛选期”。具备跨行业迁移基础、成本可控的技术已完成实验室验证，进入小批量试产阶段，如摆线针轮减速器在重载&抗冲击领域有应用价值；镁合金加工设备优化助推成本曲线下移；PEEK综合性能优异但短期成本高，MIM加工适用于规模量产形状复杂件；多传感器车规级技术迁移，旋变有望渗透下肢、盆骨等高频活动关节。

特斯拉人形机器人Optimus在技术上不断取得进展，量产规划逐渐清晰，投资前景也被市场看好，未来有望在机器人市场占据重要地位。